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新股频频破发 券商投顾引导投资者选择性打新

来源: 作者:作者:蒋妍 人气: 发布时间:2022-04-18
摘要:A股市场正在发生变化。注册制下,新股破发成为新常态,证券公司多项业务所受的影响不容小觑。反过来说,作为市场的重要参与者,证券公司也应主动建立与注册制相匹配的理念,并对未来可能发生的市场生态变化有充分的应对准备。 证券时报记者 刘艺文 今年以来

  A股市场正在发生变化。注册制下,新股破发成为新常态,证券公司多项业务所受的影响不容小觑。反过来说,作为市场的重要参与者,证券公司也应主动建立与注册制相匹配的理念,并对未来可能发生的市场生态变化有充分的应对准备。

  证券时报记者 刘艺文

  今年以来,新股频频破发,这给券商经纪业务带来了不小挑战。

  根据证券时报记者从多家券商了解,其经纪业务也在努力适应新形势,不断改进工作,争取为投资者提供更好的服务。

  投教方面,已有券商重点引导投资者理性看待破发,不要因噎废食,同时提醒投资者摒弃过去盲目打新的模式,倡导投资者做足功课,加强对市场的鉴别与分析能力。另外,券商投顾也开始加强对新股的研究,有的投顾甚至直接建议投资者不予申购,这在A股历史上不太常见,需要投顾具备较大的勇气。

  投教:

  打新需谋定而后动

  新股频频破发,已愈来愈受到多方关注。东方财富Choice数据显示,去年年底上市首日破发的新股数量占当月新股的比例在15%以下,今年1月则突破20%,3月已达到35%。而截至15日,4月已有近六成新股上市首日即告破发。有投资者表示,如今新股中签等于大概率“中枪”。

  在此背景下,有不少券商已提醒投资者提前做足功课,理性看待破发,比如在市盈率、上市板、基本面等方面进行对比分析。

  以中信证券为例,该公司在投教中提示投资者首先要注意新股类型。2021年10月以来,上市首日破发的新股全部来自创业板和科创板,而核准制下的主板新股并没有破发。其次,要关注市盈率。据中信证券研究数据,上市首日破发新股的市盈率有一定特征——要么高于23倍,要么尚未盈利。剔除尚未盈利的新股,82.61%的个股发行市盈率高于行业。最后,要关注盈利情况。未盈利新股中,40%的个股首日破发,而盈利新股只有4%出现破发。

  中信证券提醒,面对市场行情的变化,投资者应该更加理性地应对。打新前做好功课,理性抉择,从容申购才是正确的做法。在盲目的跟风中参与,又在茫然的担忧中弃购,其实并不明智。根据规定,弃购也可能会上打新的“黑名单”,因此需谋定而动。

  华创证券也向投资者指出,根据去年至今的新股申购数据分析,从概率上讲,“打新”盈利的可能还是大于亏损的。但投资者也要注意,今年以来新股上市首日破发的情况时有发生,除大环境影响之外,也跟新股本身的质地大有关系。

  华创证券再次提醒投资者,股市有风险,投资需谨慎,“稳赚不赔”的生意是不存在的;但另一方面,投资者也不能“因噎废食”,因部分新股的破发而再也不参与打新,这样的做法也太过于绝对。关于新股申购,还是要具体问题具体分析,投资者需增强对市场的鉴别和分析能力,具体的新股申购究竟该坚持还是放弃,在决定前可以咨询账户所在的券商。

  国盛证券在投教中称,打新赚钱的效应仍在,但需要认真决策。具体来看,主板新股破发情况较少,发行价较高、估值较高、上市时仍亏损的个股破发率较高。此外,投资者选择申购具体新股时,最好也要结合当前市场的行业偏好。

  投顾:

  建议放弃部分新股申购

  新股频频破发,也使得券商投顾“操碎了心”。

  证券时报记者注意到,有的券商投顾在给投资者的建议中,直接建议放弃某些新股的申购,并给出了很明确的理由。

  有券商人士对此表示,目前,建议弃购新股在行业内还比较少见,投顾作此建议需要一定的勇气。

  最近,在同一个交易日有6只新股可作申购。针对这6只新股,上述券商投顾给出了建议,其中2只建议申购,其余4只建议弃购。

  至于具体的弃购理由,该投顾表示,某新股虽然业绩实现了高速增长,但现金流差、应收账款高、发行价格超高,发行市盈率也不低,公司计划募集资金7.5亿元,最后被机构抬高到58.11亿元,因此建议投资者放弃申购。

  对于其中另一只新股,该投顾称,公司是某细分市场的龙头企业,报告期内业绩保持高速增长,发行价格不高,不过发行市盈率太高,上市首日有一定的破发风险,因此也建议投资者放弃申购。

  “现在新股破发很多,券商敢于在这样的时刻给出弃购建议,及时揭示投资风险,可以说相当不容易。”一位投资者说。

  业内人士认为,过去闭眼打新就能“躺赚”的时代结束了,投资者面临亏损的风险在加大,这也为财富管理时代的投顾机构提供了服务客户的市场机会,以客户为中心、对客户负责的投顾机构,有望赢得投资者更多信赖。

  券商APP:

  改造一键打新功能

  新股连续破发,也暴露券商APP的部分功能已不合时宜。

  “以前,新股是稳赚不赔的,坚持申购保证中签最重要。多申购才能多中签,出于方便投资者的考虑,券商APP都推出了一键打新功能,有的还有预约打新、预约申购功能。”北京某券商人士向证券时报记者表示。该人士称,现在情况变了,新股已没法盲目申购,投资者需要仔细研究基本面等情况,要定点特定申购,而不是一键申购。

  “我们现在正在研究优化一键打新功能。主板新股目前还没有破发,主要是科创板、创业板新股在破发,这需要有一些差异化的处理。”有券商经纪业务相关人士向证券时报记者表示。

  除了一键打新功能需要优化,部分券商称投资者新股中签资金提前冻结的服务也需要优化。

  近日,某券商的一则短信通知引发投资者关注。该短信称,“如果您新股已经中签,账户资金足额,证券公司将按照国家规定进行资金冻结,不得给予弃股。”该券商将于申购的第二天(T 1日,公布新股申购配号日)晚间冻结客户资金。如截至该时点前,客户账户仍有资金(无论是否足额),都将被冻结且不能申请解冻。

  该事件之所以迅速引起网络热议,关键是触及了投资者的切身利益——券商能否提前替投资者冻结资金,来保证申购扣款成功?投资者又能否在最后一刻才决定是否弃购?

  现在新股普遍破发,不弃购或许就意味着亏损。本来应该T 2日日终划款的资金,在T 1日收盘就被提前冻结,导致中签投资者想弃购而不得,因此难免与券商发生纠纷。如何更人性化地为客户提供服务,遵循客户意愿来自主决定资金的解冻,也成为券商APP改造的痛点。

  有的券商已在这一业务上走到了同行前面。某券商在APP上提供一项新服务——新股中签资金冻结服务。投资者开通该功能后,如T日申购新股,该券商将于T 1日晚冻结中签投资者缴款资金,直至T 2日缴款。如果投资者对于中签缴款日(T 2日)的冻结资金另有他用,可于当日15:30前撤销冻结并释放资金。该功能开通后长期有效,也可以随时关闭。

【编辑:蒋妍】
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